宁波锂电大佬，1200亿大单遭来立案
来源：@21世纪商业评论微博
记者丨杨松 编辑丨鄢子为 陈晓平
宁波材料大佬，陷入大单风波。
1月19日，白厚善创办的容百科技公告，其已收到监管机构下发的《立案告知书》，因重大合同公告涉嫌误导性陈述等，决定对其予以立案。
就在5天前，容百宣布，获得宁德时代的超级大单，预计价值超过1200亿元，引发市场震动，也接到监管问询。
“1200亿元合同总金额是公司估算得出”，官方最新解释，协议未约定采购金额，将积极配合监管机构工作，履行信息披露义务。
容百科技，总部位于宁波，本是三元电池正极材料龙头，高峰值营收高达300亿元，三年来萎缩过半。
于白厚善而言，“宁王”的大单，本是一个逆天改命的良机。没想到，团队刚完成签约，就招来监管下场。
大单生疑
白厚善过往6天的遭际，可谓乐极生悲。
1月13日晚，容百科技董事会抛出公告，披露与宁德时代签署重大经营合同。
“自2026年一季度至2031年，我们预计，为宁德时代供应磷酸铁锂正极材料305万吨，销售总金额超1200亿元。”
官方同时明确，协议对双方均有约束性。
按1200亿元计算，其向宁德时代年均供货金额，估算规模约200亿元，甚至比2024年营收还多50个亿。
锁定如此天价订单，价值不言而喻，没料想，白厚善当晚就接到问询函。
上交所要求，就产能、产品交付技术、销售价格等，容百给予详细回复；并自查是否存在内幕交易、是否借大额合同炒作股价等情况，且明确“将根据回复情况启动纪律处分程序”。
白厚善为首的董事会，在停牌三天后，终于给出回复。
其承认1200亿只是估算数据，且长达6年的交付期，存在产能不足、原材料价格波动、实际单量不及预期等风险。
对宁德时代而言，签订长单，锁量不锁价，是其与上游材料厂商签约的主流方式，具体履约情况存在众多不确定性。
订单金额之外，白厚善团队披露的新技术，同样有待商业化验证。
容百自称，启拥有“革命性工艺技术”，具备人效优势，相较传统路线，磷酸铁锂生产流程从15道减至6道，单吨投资成本降低约40%，能耗降低约30%。
在最新问询函中，官方确认，其磷酸铁锂正极材料第三代及第四代产品，尚未实现规模化稳定量产，第五代产品仍处于开发阶段。
“相关客户审厂等验证工作正在进行。”
容百披露称，2025年10月初，即在贵州新仁的产线进行试生产，已试生产107个批次，结果显示产线运行稳定。
总体来说，应对监管的问询，白厚善团队的口径，较之早前的公告，明显保守很多。
诡异的是，容百回复显示，与宁德时代如此大订单，对外公告内容，竟然没报董事长白厚善签发。
产能跃进
现年62岁的白厚善，科班出身，毕业于中南大学有色冶金专业、东北大学重金属火法冶炼专业。
他于2014年创办容百科技，主要生产三元电池正极材料，乘着新能源东风，仅用5年，就成功登陆科创板。
2021-2024年，其三元电池正极材料的市占率，连续四年居全球第一。
至19日收盘，容百市值为237亿元，作为实控人，白厚善持有25.77%股权。据《2025年胡润百富榜》，拥有64亿元财富。
在磷酸铁锂领域，白厚善属于“新人”。
官方透露，自2025年7月起，容百才以新技术布局磷酸铁锂，覆盖动力电池、储能领域。
当前，中高端磷酸铁锂产品供不应求，白厚善大举并购，获得相关产能。
2025年末，他决定，以“股权并购+增资”的方式，斥资4.8亿拿下新仁新能源93.2%股权，将其纳入合并报表。
新仁新能源，拥有一条年产6万吨的磷酸铁锂产线。目前，其已完成部分股权转让款支付，正在工商变更登记过程中。
只是，这距离宁王年均50万吨的需求量，仍有较大差距。
来源：新仁新能源
白氏在加速扩充磷酸铁锂产能。他公开表示，2026年7月将达到30万吨，未明确实现路径。
“预计未来三年为满足本合同履约需求，资本性支出约为87亿元。”白厚善打算，通过银行贷款、自有资金及其他等方式募集所需资金。
“本协议的履行，有赖于后续产能建设的实施情况。”公告提示称。
多点开花
眼下，白厚善正急寻新引擎，宁德时代的订单尤其要紧。
2025年1-9月，容百科技营收为89.9亿元，下滑20.6%，全年预亏1.5亿-1.9亿，为10年来首度亏损。
为避免过多受限于三元材料，他加大研发力度，将触角延伸至磷酸锰铁锂、钠电正极、磷酸铁锂领域。
白厚善尤其看好钠电正极新业务。
2025年，他拜访美国Peak Energy，后者凭借钠电池，中标科罗拉多州10亿美元招标项目。
来源：网络
“钠电芯和锂离子电芯的成本相当，钠电池总成本要低30%。”
白氏预测，2035年，磷酸铁锂电池和钠电池的比例是4:6，两者需求量将分别达1500万吨、2000万吨。
容百团队已扩张产能，在湖北仙桃建成6000吨钠电中试线，以验证新工艺与新设备；2026年预计达5万吨钠电产能，并新建5-10万吨适配钠电的新产线。
据白厚善规划，到2029年，钠电材料产能要达到百万吨级。
其钠电客户，也是宁德时代。
据披露，后者承诺，若容百科技钠电技术、质量达标，每年向其采购的数量，不低于其总需求的60%。
两大新业务都在起步阶段，均仰仗宁王的订单，可以说，后者将左右白厚善事业的命运。两家素有往来，早在2018年，“宁王”就是容百第三大客户，向其采购高镍等产品。
同时，白厚善已启动海外开拓、产线设计等工作，首条欧洲磷酸铁锂产线有望落地波兰。
波兰项目
官网显示，容百2025年底已在波兰招募设备工程师，负责生产线装备开发、设备技术攻关等。
据白厚善透露，2025年上半年，其专门投资一家美国回收公司，准备扩展磷酸铁锂回收业务。
相对巨大的想象空间，投资人眼下关心的是，白厚善如何度过这段风波。
现有的合同，固然是一个好的开始，只有真正交付，才能转换成实打实的业绩。
（实习生雷子桐对本文亦有贡献）
图片来源：容百科技，除标注外
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